專訪重慶烏江實業(yè)集團貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張宏運
重慶烏江實業(yè)集團貿(mào)易有限公司(以下簡稱“烏江貿(mào)易”)于2004年9月成立，注冊資本1億元人民幣。烏江貿(mào)易是重慶烏江實業(yè)（集團）有限公司實施“集團化、專業(yè)化”戰(zhàn)略，依托旗下重慶烏江電力有限公司、重慶武陵錳業(yè)有限公司、重慶武陵硅業(yè)有限公司、重慶武陵光伏材料有限公司等具有礦產(chǎn)資源優(yōu)勢的公司，打造的專業(yè)貿(mào)易平臺。重慶烏江實業(yè)集團貿(mào)易有限公司依托于烏江實業(yè)旗下的武陵錳業(yè)、武陵硅業(yè)、武陵光伏等產(chǎn)業(yè)基地，年貿(mào)易量逾50萬噸，重點經(jīng)營金屬硅、電解錳及錳系合金、錳礦石、硅石、原煤、化工原料等，已和國內(nèi)外客戶建立了廣泛的戰(zhàn)略合作關(guān)系。
張宏運: 金屬硅市場面臨重重考驗 短期價格繼續(xù)看跌
----專訪重慶烏江實業(yè)集團貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張宏運
亞洲金屬：張總，您好！感謝您接受亞洲金屬網(wǎng)的專訪，首先請介紹一下貴公司的主營業(yè)務(wù)。
張：重慶烏江實業(yè)集團貿(mào)易有限公司是重慶烏江實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“烏江實業(yè)”）的全資子公司，主要負責(zé)烏江實業(yè)下轄的三大工廠的產(chǎn)品銷售工作，包括重慶武陵錳業(yè)有限公司、重慶武陵硅業(yè)有限公司和重慶武陵光伏有限公司三家工廠，同時烏江貿(mào)易本身也有著較大規(guī)模的貿(mào)易業(yè)務(wù)，包括石油焦、鉻鐵和二氧化硒等。集團公司下轄工廠年產(chǎn)電解錳３萬噸，金屬硅６萬噸左右，公司年銷售電解錳７萬噸，銷售工業(yè)硅８萬噸左右。
亞洲金屬：首先，我們談一下金屬硅產(chǎn)品。自去年下半年起，國際整體經(jīng)濟形勢嚴峻，金屬硅主要下游行業(yè)受影響頗深，尤其是多晶硅和有機硅。國內(nèi)外多晶硅價格暴跌，多數(shù)企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，并且近期歐洲光伏市場亦無利好消息，一些企業(yè)裁員、停產(chǎn)，并且歐洲部分國家下調(diào)光伏補貼，多晶硅市場仍面臨很大挑戰(zhàn)。有機硅市場開工率也較低。可否簡單談一談金屬硅下游行業(yè)近況以及后期走勢。
張：從金屬硅的供需形勢來看，確實比較嚴峻：一方面是大規(guī)模的工業(yè)硅投資在本年度形成了有效產(chǎn)能，很大程度上沖擊了金屬硅市場的平衡，特別是新疆和云南片區(qū)大規(guī)模的投資金屬硅生產(chǎn)，新建的大爐子陸續(xù)投產(chǎn)，原來的小爐子也在生產(chǎn)，大幅度增加了工業(yè)硅的產(chǎn)能，云南和新疆的成本又比較低，對原有的貴州、湖南等地的產(chǎn)能形成了極大沖擊。另一方面，在下游多晶硅和有機硅本身需求不旺的前提下，國內(nèi)產(chǎn)能過剩加上越來越嚴峻的貿(mào)易戰(zhàn)，出口形勢越來越差，短期內(nèi)看不到向好的趨勢。
亞洲金屬：關(guān)于金屬硅，有一點不得不提，那就是走私問題。去年從越南走私金屬硅量持續(xù)增加，對正常出口市場產(chǎn)生了較大影響。國際金屬硅需求減少，走私貨較多，前幾個月中國金屬硅出口量整體下降。對此您有何看法？雖然3月份之后從越南走私金屬硅量減少，但市場人士反映出口市場仍未有太大好轉(zhuǎn)。近期貴司出口情況如何？
張：金屬硅走私問題是近兩年困擾我們?yōu)踅Q(mào)易正常經(jīng)營的重要問題之一。原來烏江貿(mào)易的正常出口規(guī)模在2000噸左右/月，隨后，走私的逐漸猖獗，導(dǎo)致烏江貿(mào)易的出口逐步萎縮，到現(xiàn)在基本上沒有出口。出口走私這個現(xiàn)象在全行業(yè)內(nèi)是公開的，也是正規(guī)經(jīng)營的大型企業(yè)所最頭疼的。近期，隨著國家相關(guān)部門的檢查越來越嚴，可能在一定程度上得到了遏制，但從整體上看，沒有實質(zhì)性的變化，幾個全球主要采購商通過正常途徑在國內(nèi)采購的比較少。
亞洲金屬：世界貿(mào)易組織（WTO）上訴機構(gòu)1月30日就美國、歐盟、墨西哥訴中國原材料出口限制措施WTO爭端案發(fā)布裁決報告。稱中國“不公平地”限制了多種原材料出口，必須降低出口關(guān)稅，并解除出口限額，金屬硅和錳都在其中。金屬硅目前出口關(guān)稅為15%，電解錳為20%。貴司金屬硅和電解錳產(chǎn)品都在出口，您對于關(guān)于要降低或取消金屬硅和電解錳出口關(guān)稅這方面，有什么看法？持何種態(tài)度？若關(guān)稅調(diào)整，對硅和錳市場會產(chǎn)生什么影響？
張：WTO的裁決實質(zhì)上是美國、歐盟和中國的貿(mào)易戰(zhàn)的直接表現(xiàn)，多晶硅征收懲罰性關(guān)稅，電解錳和金屬硅又要求取消關(guān)稅，都是為了自身的利益考慮。結(jié)合近期中國在資源相關(guān)行業(yè)的一貫政策，金屬硅和電解錳又都是高能耗行業(yè)，國家取消關(guān)稅，不加限制完全放開出口的可能性不大。如果確實需要降低或取消關(guān)稅，需要配套資源稅的征收。配套措施到位，才可能降低或取消關(guān)稅，但資源稅的配套需要過程，所以短期內(nèi)降低或取消金屬硅和電解錳出口關(guān)稅的可能性不大。
亞洲金屬：接下來我們詳細談一下近期金屬硅市場問題吧。3月份至今，中國金屬硅價格持續(xù)下跌，部分高成本地區(qū)冶煉廠無法生產(chǎn)，大面積停產(chǎn)。近期市場持續(xù)走低主要原因是什么？
張：兩個方面造成金屬硅價格的持續(xù)下滑：一是需求持續(xù)低迷。按正常的年份推斷，豐水期來臨，水電開工率增加，電力成本面臨大幅度下降，金屬硅生產(chǎn)規(guī)模擴大，市場供應(yīng)會逐步增加，造成金屬硅價格走低；另一方面是下游相關(guān)行業(yè)發(fā)展不好，需求趨弱，多晶硅和有機硅行業(yè)面臨重組，市場一片清淡，全行業(yè)虧損。硅鋁合金行業(yè)基本正常，但是受汽車發(fā)展增幅放緩的影響，沒有很大幅度的需求增加。
金屬硅供應(yīng)增幅明顯，但需求整體在做減法，這是造成金屬硅行情下行的主要原因。同時，石油焦、洗煤等原材料成本的下行也有一定影響，加上豐水期電價預(yù)期的作用，金屬硅價格持續(xù)下滑，短期內(nèi)甚至有進一步下滑的可能。下一步的下滑會伴隨出現(xiàn)停產(chǎn)增加，下滑空間已經(jīng)不大。
亞洲金屬：云南和四川等地逐漸進入豐水期，電價下調(diào)，復(fù)產(chǎn)工廠或?qū)⒃龆啵唠妰r成本地區(qū)工廠將面臨更大壓力。并且，部分人士認為，后期即便國內(nèi)外采購量略有增加，但受豐水期影響，金屬硅價格短期內(nèi)也很難反彈。您對今年豐水期價格有一個怎樣的預(yù)期？
張：今年豐水期產(chǎn)量增加了，未來一段時間采購可能也會小幅增加，但不會超過正常年份的豐水期采購量。豐水期，云南和四川的金屬硅生產(chǎn)黃金時期到來，電價進一步下調(diào)，產(chǎn)量進一步增加是必然的，湖南和貴州等高電價地區(qū)的生產(chǎn)壓力會越來越大。即使采購略有增加，也不會超過正常年份的采購規(guī)模，因此采購增加的原因拉動金屬硅價格上漲的可能性不大，反而面臨因為產(chǎn)量增加的因素造成金屬硅的價格進一步下行的嚴峻形勢。
四川、云南等地租爐子生產(chǎn)的現(xiàn)象比較多，租金已經(jīng)交付，豐水期再不生產(chǎn)就形成了實際損失，這在一定程度上進一步加劇了供過于求的形勢。
亞洲金屬：出口方面，下游行業(yè)低迷影響下，實際需求仍未恢復(fù)、外商等待中國豐水期低價以及關(guān)稅或?qū)⒄{(diào)整等方面的因素，持續(xù)影響著國外客戶的采購態(tài)度，一季度至今，金屬硅出口現(xiàn)貨市場不活躍。近期一些三季度訂單出臺，國內(nèi)供應(yīng)商表示價格并不很理想。豐水期開啟，市場人士對后世看法不一，但整體而言，多數(shù)人士并不看好后市，一些后期訂單報價比目前市場價格還要再低一些。您對后期金屬硅出口市場走勢看法如何？
張：出口訂單整體上受世界經(jīng)濟形勢的整體影響要大一些，在當(dāng)前的形勢下，出口訂單的減少是市場的正常反應(yīng)，庫存消化加上行情下行的預(yù)期，前期采購的規(guī)模已經(jīng)在一定程度上萎縮了。但從目前來看，歐洲和美國的經(jīng)濟恢復(fù)都比較緩慢，因此拉動需求的動力在本質(zhì)上是不存在的，所以存在進一步看空后市的現(xiàn)象，造成采購價格持續(xù)走低。
在目前競爭激烈的市場條件下，定價權(quán)掌握在成本最低的工廠手里，如果完全執(zhí)行豐水期電價，金屬硅后市的價格掌握在云南、四川和新疆的工廠手里，價格恐會進一步下滑。
亞洲金屬：關(guān)于電解錳，我們也希望和您簡單交流一下。我們了解到，秀山錳廠自去年5月份停產(chǎn)，已經(jīng)有幾家復(fù)產(chǎn)。上半年錳市低迷，對下半年錳市場走勢您怎么看？
張：從國內(nèi)金屬錳的整體情況來看，秀山仍然是我國金屬錳生產(chǎn)條件和成本條件比較有優(yōu)勢的區(qū)域之一。前階段，秀山在持續(xù)的環(huán)保整治的壓力下，全部停產(chǎn)，只有武陵錳業(yè)和天雄錳業(yè)在生產(chǎn)，近階段隨著整治的結(jié)束，部分工廠陸續(xù)開工，且生產(chǎn)情況良好。因為秀山有著比較好的錳礦資源，加上烏江實業(yè)的電力支持，在國內(nèi)電解錳行業(yè)來看，資源的配套尚有一定優(yōu)勢，下一步開工的企業(yè)還會進一步增加。
電解錳的價格已經(jīng)基本達到成本線附近，從目前市場反應(yīng)的情況來看，如果進一步下跌，大部分工廠會選擇停產(chǎn)。因此，需求萎縮，電解錳價格進一步下跌的可能性是存在的，但空間不會很大。
亞洲金屬：您對金屬硅和電解錳行業(yè)的健康發(fā)展有什么建議？
張：談不上對行業(yè)的建議，從過往的經(jīng)驗來看，電解錳和金屬硅都是走的同一條路，電解錳走的稍微前面一步。情況是，兩個行業(yè)都是中國在世界上作為主導(dǎo)生產(chǎn)國存在，都有著較好的全球市場占有率和主導(dǎo)權(quán)，都是國內(nèi)小廠作為主導(dǎo)生產(chǎn)，真正在行業(yè)內(nèi)有著較大威望的企業(yè)比較少，造成行業(yè)競爭無序，惡性競爭致使絕大部分企業(yè)虧損。
電解錳已經(jīng)從前階段的眾多小規(guī)模工廠的惡性競爭的循環(huán)中逐步走出，各地整合力度都比較大，逐步形成了規(guī)模化生產(chǎn)的局面，市場秩序逐步建立。
金屬硅目前尚處于整合的前階段，有實力的投資人大力投資，造成市場嚴重供過于求，我們認為，金屬硅同樣要經(jīng)過比較殘酷的淘汰和整合過程，才可能建立市場秩序，形成比較健康的行業(yè)環(huán)境。
亞洲金屬：再次感謝您與我們的分享。祝貴司業(yè)績蒸蒸日上。
張：感謝亞洲金屬網(wǎng)一直來在行業(yè)信息和政策信息上與我們的無私分享，給我們的經(jīng)營提供了很大的幫助，非常感謝。
張：重慶烏江實業(yè)集團貿(mào)易有限公司是重慶烏江實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“烏江實業(yè)”）的全資子公司，主要負責(zé)烏江實業(yè)下轄的三大工廠的產(chǎn)品銷售工作，包括重慶武陵錳業(yè)有限公司、重慶武陵硅業(yè)有限公司和重慶武陵光伏有限公司三家工廠，同時烏江貿(mào)易本身也有著較大規(guī)模的貿(mào)易業(yè)務(wù)，包括石油焦、鉻鐵和二氧化硒等。集團公司下轄工廠年產(chǎn)電解錳３萬噸，金屬硅６萬噸左右，公司年銷售電解錳７萬噸，銷售工業(yè)硅８萬噸左右。
亞洲金屬：首先，我們談一下金屬硅產(chǎn)品。自去年下半年起，國際整體經(jīng)濟形勢嚴峻，金屬硅主要下游行業(yè)受影響頗深，尤其是多晶硅和有機硅。國內(nèi)外多晶硅價格暴跌，多數(shù)企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，并且近期歐洲光伏市場亦無利好消息，一些企業(yè)裁員、停產(chǎn)，并且歐洲部分國家下調(diào)光伏補貼，多晶硅市場仍面臨很大挑戰(zhàn)。有機硅市場開工率也較低。可否簡單談一談金屬硅下游行業(yè)近況以及后期走勢。
張：從金屬硅的供需形勢來看，確實比較嚴峻：一方面是大規(guī)模的工業(yè)硅投資在本年度形成了有效產(chǎn)能，很大程度上沖擊了金屬硅市場的平衡，特別是新疆和云南片區(qū)大規(guī)模的投資金屬硅生產(chǎn)，新建的大爐子陸續(xù)投產(chǎn)，原來的小爐子也在生產(chǎn)，大幅度增加了工業(yè)硅的產(chǎn)能，云南和新疆的成本又比較低，對原有的貴州、湖南等地的產(chǎn)能形成了極大沖擊。另一方面，在下游多晶硅和有機硅本身需求不旺的前提下，國內(nèi)產(chǎn)能過剩加上越來越嚴峻的貿(mào)易戰(zhàn)，出口形勢越來越差，短期內(nèi)看不到向好的趨勢。
亞洲金屬：關(guān)于金屬硅，有一點不得不提，那就是走私問題。去年從越南走私金屬硅量持續(xù)增加，對正常出口市場產(chǎn)生了較大影響。國際金屬硅需求減少，走私貨較多，前幾個月中國金屬硅出口量整體下降。對此您有何看法？雖然3月份之后從越南走私金屬硅量減少，但市場人士反映出口市場仍未有太大好轉(zhuǎn)。近期貴司出口情況如何？
張：金屬硅走私問題是近兩年困擾我們?yōu)踅Q(mào)易正常經(jīng)營的重要問題之一。原來烏江貿(mào)易的正常出口規(guī)模在2000噸左右/月，隨后，走私的逐漸猖獗，導(dǎo)致烏江貿(mào)易的出口逐步萎縮，到現(xiàn)在基本上沒有出口。出口走私這個現(xiàn)象在全行業(yè)內(nèi)是公開的，也是正規(guī)經(jīng)營的大型企業(yè)所最頭疼的。近期，隨著國家相關(guān)部門的檢查越來越嚴，可能在一定程度上得到了遏制，但從整體上看，沒有實質(zhì)性的變化，幾個全球主要采購商通過正常途徑在國內(nèi)采購的比較少。
亞洲金屬：世界貿(mào)易組織（WTO）上訴機構(gòu)1月30日就美國、歐盟、墨西哥訴中國原材料出口限制措施WTO爭端案發(fā)布裁決報告。稱中國“不公平地”限制了多種原材料出口，必須降低出口關(guān)稅，并解除出口限額，金屬硅和錳都在其中。金屬硅目前出口關(guān)稅為15%，電解錳為20%。貴司金屬硅和電解錳產(chǎn)品都在出口，您對于關(guān)于要降低或取消金屬硅和電解錳出口關(guān)稅這方面，有什么看法？持何種態(tài)度？若關(guān)稅調(diào)整，對硅和錳市場會產(chǎn)生什么影響？
張：WTO的裁決實質(zhì)上是美國、歐盟和中國的貿(mào)易戰(zhàn)的直接表現(xiàn)，多晶硅征收懲罰性關(guān)稅，電解錳和金屬硅又要求取消關(guān)稅，都是為了自身的利益考慮。結(jié)合近期中國在資源相關(guān)行業(yè)的一貫政策，金屬硅和電解錳又都是高能耗行業(yè)，國家取消關(guān)稅，不加限制完全放開出口的可能性不大。如果確實需要降低或取消關(guān)稅，需要配套資源稅的征收。配套措施到位，才可能降低或取消關(guān)稅，但資源稅的配套需要過程，所以短期內(nèi)降低或取消金屬硅和電解錳出口關(guān)稅的可能性不大。
亞洲金屬：接下來我們詳細談一下近期金屬硅市場問題吧。3月份至今，中國金屬硅價格持續(xù)下跌，部分高成本地區(qū)冶煉廠無法生產(chǎn)，大面積停產(chǎn)。近期市場持續(xù)走低主要原因是什么？
張：兩個方面造成金屬硅價格的持續(xù)下滑：一是需求持續(xù)低迷。按正常的年份推斷，豐水期來臨，水電開工率增加，電力成本面臨大幅度下降，金屬硅生產(chǎn)規(guī)模擴大，市場供應(yīng)會逐步增加，造成金屬硅價格走低；另一方面是下游相關(guān)行業(yè)發(fā)展不好，需求趨弱，多晶硅和有機硅行業(yè)面臨重組，市場一片清淡，全行業(yè)虧損。硅鋁合金行業(yè)基本正常，但是受汽車發(fā)展增幅放緩的影響，沒有很大幅度的需求增加。
金屬硅供應(yīng)增幅明顯，但需求整體在做減法，這是造成金屬硅行情下行的主要原因。同時，石油焦、洗煤等原材料成本的下行也有一定影響，加上豐水期電價預(yù)期的作用，金屬硅價格持續(xù)下滑，短期內(nèi)甚至有進一步下滑的可能。下一步的下滑會伴隨出現(xiàn)停產(chǎn)增加，下滑空間已經(jīng)不大。
亞洲金屬：云南和四川等地逐漸進入豐水期，電價下調(diào)，復(fù)產(chǎn)工廠或?qū)⒃龆啵唠妰r成本地區(qū)工廠將面臨更大壓力。并且，部分人士認為，后期即便國內(nèi)外采購量略有增加，但受豐水期影響，金屬硅價格短期內(nèi)也很難反彈。您對今年豐水期價格有一個怎樣的預(yù)期？
張：今年豐水期產(chǎn)量增加了，未來一段時間采購可能也會小幅增加，但不會超過正常年份的豐水期采購量。豐水期，云南和四川的金屬硅生產(chǎn)黃金時期到來，電價進一步下調(diào)，產(chǎn)量進一步增加是必然的，湖南和貴州等高電價地區(qū)的生產(chǎn)壓力會越來越大。即使采購略有增加，也不會超過正常年份的采購規(guī)模，因此采購增加的原因拉動金屬硅價格上漲的可能性不大，反而面臨因為產(chǎn)量增加的因素造成金屬硅的價格進一步下行的嚴峻形勢。
四川、云南等地租爐子生產(chǎn)的現(xiàn)象比較多，租金已經(jīng)交付，豐水期再不生產(chǎn)就形成了實際損失，這在一定程度上進一步加劇了供過于求的形勢。
亞洲金屬：出口方面，下游行業(yè)低迷影響下，實際需求仍未恢復(fù)、外商等待中國豐水期低價以及關(guān)稅或?qū)⒄{(diào)整等方面的因素，持續(xù)影響著國外客戶的采購態(tài)度，一季度至今，金屬硅出口現(xiàn)貨市場不活躍。近期一些三季度訂單出臺，國內(nèi)供應(yīng)商表示價格并不很理想。豐水期開啟，市場人士對后世看法不一，但整體而言，多數(shù)人士并不看好后市，一些后期訂單報價比目前市場價格還要再低一些。您對后期金屬硅出口市場走勢看法如何？
張：出口訂單整體上受世界經(jīng)濟形勢的整體影響要大一些，在當(dāng)前的形勢下，出口訂單的減少是市場的正常反應(yīng)，庫存消化加上行情下行的預(yù)期，前期采購的規(guī)模已經(jīng)在一定程度上萎縮了。但從目前來看，歐洲和美國的經(jīng)濟恢復(fù)都比較緩慢，因此拉動需求的動力在本質(zhì)上是不存在的，所以存在進一步看空后市的現(xiàn)象，造成采購價格持續(xù)走低。
在目前競爭激烈的市場條件下，定價權(quán)掌握在成本最低的工廠手里，如果完全執(zhí)行豐水期電價，金屬硅后市的價格掌握在云南、四川和新疆的工廠手里，價格恐會進一步下滑。
亞洲金屬：關(guān)于電解錳，我們也希望和您簡單交流一下。我們了解到，秀山錳廠自去年5月份停產(chǎn)，已經(jīng)有幾家復(fù)產(chǎn)。上半年錳市低迷，對下半年錳市場走勢您怎么看？
張：從國內(nèi)金屬錳的整體情況來看，秀山仍然是我國金屬錳生產(chǎn)條件和成本條件比較有優(yōu)勢的區(qū)域之一。前階段，秀山在持續(xù)的環(huán)保整治的壓力下，全部停產(chǎn)，只有武陵錳業(yè)和天雄錳業(yè)在生產(chǎn)，近階段隨著整治的結(jié)束，部分工廠陸續(xù)開工，且生產(chǎn)情況良好。因為秀山有著比較好的錳礦資源，加上烏江實業(yè)的電力支持，在國內(nèi)電解錳行業(yè)來看，資源的配套尚有一定優(yōu)勢，下一步開工的企業(yè)還會進一步增加。
電解錳的價格已經(jīng)基本達到成本線附近，從目前市場反應(yīng)的情況來看，如果進一步下跌，大部分工廠會選擇停產(chǎn)。因此，需求萎縮，電解錳價格進一步下跌的可能性是存在的，但空間不會很大。
亞洲金屬：您對金屬硅和電解錳行業(yè)的健康發(fā)展有什么建議？
張：談不上對行業(yè)的建議，從過往的經(jīng)驗來看，電解錳和金屬硅都是走的同一條路，電解錳走的稍微前面一步。情況是，兩個行業(yè)都是中國在世界上作為主導(dǎo)生產(chǎn)國存在，都有著較好的全球市場占有率和主導(dǎo)權(quán)，都是國內(nèi)小廠作為主導(dǎo)生產(chǎn)，真正在行業(yè)內(nèi)有著較大威望的企業(yè)比較少，造成行業(yè)競爭無序，惡性競爭致使絕大部分企業(yè)虧損。
電解錳已經(jīng)從前階段的眾多小規(guī)模工廠的惡性競爭的循環(huán)中逐步走出，各地整合力度都比較大，逐步形成了規(guī)模化生產(chǎn)的局面，市場秩序逐步建立。
金屬硅目前尚處于整合的前階段，有實力的投資人大力投資，造成市場嚴重供過于求，我們認為，金屬硅同樣要經(jīng)過比較殘酷的淘汰和整合過程，才可能建立市場秩序，形成比較健康的行業(yè)環(huán)境。
亞洲金屬：再次感謝您與我們的分享。祝貴司業(yè)績蒸蒸日上。
張：感謝亞洲金屬網(wǎng)一直來在行業(yè)信息和政策信息上與我們的無私分享，給我們的經(jīng)營提供了很大的幫助，非常感謝。