亞洲金屬：早上好，肯尼先生！感謝您接受我們的采訪。請先介紹一下貴公司吧。

詹姆斯：前沿稀土公司是是一家礦產勘探與開發公司，主營產品為稀土，稀土是附加值非常高的產品，廣泛應用于快速發展的電子、汽車、能源及環保技術等領域。

前沿稀土的旗艦工程是位于南非被開普省的贊德科普錐弗特稀土礦（Zandkopsdrift），該項目是目前在建的世界上最大的規范稀土生產項目。贊德科普錐弗特稀土礦擁有有利的地理和地質條件，與很多目前正在進行評估的稀土工程相比，該項目在建設成本、運營成本和發展時間等方面擁有得天獨厚的優勢，使得前沿公司成為全球稀土分離行業的新興公司。我司高品位稀土年產能為1.6萬噸。

2012年12月，我司與韓國資源公司（Kores）達成合資協議，共同開發贊德科普錐弗特稀土礦。稀土是韓國未來經濟發展的戰略性物資，而贊德科普錐弗特項目則將成為韓國未來主要的稀土來源。根據合約，韓方以2380萬美元的現金取得了贊德科普錐弗特項目10%的股權，將全權分享該項目利潤，并有權以市場價購買該項目年產量10%的產品。現在我司已經完成了對這個項目的初步經濟測評，結果顯示其盈利潛能巨大。而其初步可行性研究也已進入后期，預計將于2015年第一季度完成。

亞洲金屬：最近幾月中國公布了新的稀土限額和出口關稅政策，這些政策的變化將會對稀土行業的需求和價格造成什么樣的影響呢？

詹姆斯：中國確實接受了世貿組織對2013年上訴案件的裁決，取消了稀土限額。但與此同時，也宣布了一系列新的措施，繼續對稀土產量進行監管和控制。比如，稀土出口公司必須有出口許可證，所以全球稀土供應仍將受到嚴格控制。

目前還有一些不確定因素，如西方合資企業能否取得出口許可、新的關稅政策到底何時實行、以及西方合資企業與中國本土企業的出口關稅是否完全一樣等問題。

所有這些都可能在近期引起市場動蕩。但總體而言，我認為這些會拉高稀土的價格，并導致更嚴格的出口管制。長遠來看，中國希望引導其稀土行業向高附加值方向發展，而不再局限于生產和銷售化學級或原材料級產品。

這些新政策將給中國以外的稀土買家造成更多的不確定性，因為他們的交易實際上都要在中國政府的出口許可制度上進行。而過去，因為供應商有配額，對買家的產品供應反而更有保障。

需求方面就更復雜了，因為如果生產商選擇采購稀土元素的替代材料，那他們就無法采用最好的技術。如此一來，中國生產商在稀土產品和技術方面就更有優勢。但總體說來，如果需求有保障，而價格也較為公道的話，需求還是會保持強勁的。

亞洲金屬：貴公司的目標客戶群是哪些公司呢？我們都知道稀土有一系列的下游產品，那貴公司將主要在哪個行業內發展呢？

詹姆斯：稀土是全世界公認的最有價值和戰略意義的礦產。其主要屬性包括高導熱性、高導電性、磁性、發光性、催化性和光學性能等。

目前稀土主要用在混合動力汽車、手機、MP3、個人數字輔助工具、風力渦輪機、光纖、電腦、電視顯示頻和節能熒光燈等領域。

到2020年，全球對稀土的需求量預計將2012年的11萬噸/年上漲至20萬噸/年，其中磁性設備領域的需求量漲幅最大，預計將超過10%，這就增強了人們對中國以外的稀土供應渠道的開發需求。

我司將生產14個類型的高品位稀土產品（均為氧化物），后期還打算生產稀土合金和稀土金屬。

亞洲金屬：2014年稀土價格大多呈跌勢，因此，有時難以從投資者和買家處獲得利潤。那么您認為2015年的稀土市場走勢如何呢？稀土價格會止跌上漲嗎？您認為目前價格是否已經筑底，原因是什么呢？

詹姆斯：毫無疑問，很多重要的金屬投資者將密切關注世貿組織對中國的裁決所產生的影響，以及未來幾月中國對這一裁決的執行情況。對于像稀土這樣的非交易所交易市場，很難對其價格走勢做出預測，但我認為價格已經基本觸底。考慮到中國生產成本增加、環保要求提高、加上為了符合相關規定而產生的各類成本、對走私活動的打壓以及最近宣布的各類新政策，我認為2015年稀土價格將上漲。

亞洲金屬：那貴公司將如何應對2015年這些可能的變化呢？你們打算采取什么樣的策略？贊德科普錐弗特項目的下一步計劃是如何規劃的呢？

詹姆斯：我們2015年的短期計劃是要完成贊德科普錐弗特項目的初步可行性研究，下半年再進行具體的可行性研究。今年我們還打算獲得對該項目的開采權、6個環保許可及開發和生產過程中所需的其他一些許可證。

亞洲金屬：那這個項目遇到的最大的困難是什么呢？就目前的市場情況而言，非中國稀土生產商還有進入這個市場的空間嗎？

詹姆斯：目前最大的挑戰就是沒有足夠的資金來保證項目的開發進行。我相信稀土產品的主要消費商將愿意與我們這樣有潛力的稀土生產商一起來解決這個問題。我們可以達成承購協議，他們為我們提供資金，而我們將以產品作為回報。但是，目前很多主要消費商對我們這個項目的實際價值仍有懷疑，都想等項目投入生產，供應有一定規模之后再參與。但這是一個很大的誤區，可能會加劇最近10年內稀土供應的緊張狀態，并推動價格大幅上漲。

一些有名的西方稀土生產商，如美國鉬公司（Molycorp）和萊納斯公司（Lynas），他們的前景都不太穩定，因為他們都存在一些眾所周知的困難，很難對其進行簡單的分析。我相信非中國生產商在稀土市場肯定是有機會的，尤其是能分離高品位稀土氧化物的公司，因為這種產品在快速發展的磁性產品行業有非常廣泛的應用。

亞洲金屬：最后還有兩個問題：貴公司和韓國資源公司的戰略伙伴關系對于贊德科普錐弗特項目的投產到底有何意義呢？我們知道，衡量一個礦產項目能否成功要考慮很多因素，那么前沿公司認為贊科普斯德瑞弗特項目的開發能取得成功的最主要因素是什么呢？

詹姆斯：今后5-15年，大型公司對稀土的需求將大幅增加，尤其是汽車和電子行業的大公司。韓國、日本、中國和德國都有很多這樣的公司。如果西方沒有新的生產商出現，那這些不斷增長的需求大部分都要靠中國來滿足。而我們和韓國資源公司的戰略伙伴關系可以保證產品銷售，帶來資金、技術和運營方面的支持，所有這些因素都將把我們同其他稀土礦開發商區別開來。同時，這種關系之所以至關重要，還因為藉此我們可以獲得韓國政府的支持，世界上能獲得某個國家政府支持的公司并不多，這對我們以后的發展也非常重要。

此外，我們還有一個很實際的考量，即如果按目前的需求發展速度來算，后期中國將無力提供如此大量的稀土氧化物。主要消費商有必要走向西方，尋找新的稀土供應源。而我們非常期待成為這樣的供應商。

同時，較之以前那些稀土公司與其投資者簽訂的各種不具約束力的初始備忘錄，和韓國資源公司形成的戰略伙伴關系對我們也是一種鼓舞，因為他們的資金是以現金的形式注入的，這證明了我司的巨大價值。

現在還很難預測這些對我司股價的影響，但前沿公司的價值是可以從不同角度得到體現的，如我前面提到的韓國資源公司2380萬美元的現金注資。現在我司的現金頭寸是2500萬美元多一點，交易價格大概為18美元，市值接近900萬美元。

亞洲金屬：感謝您接受我們的采訪！祝您事業蒸蒸日上！